中照资本
时间煮雨，岁月无痕，但天空中一定会留下你的足迹。我们精选了10个词语，来概括基金行业过去热闹喧嚣的2015年，追忆那些曾经引起我们关注、或许仍将引起我们好奇的那些事……

关键词1：离职
今年以来，基金经理离职再创新高。根据基金豆研究中心统计，2015年共有302位基金经理离职，2014年为207，比去年增长超过40%。今年上半年离职192位，占比超过64%，反映出在牛市行情下基金经理“出走”的概率较高。基金经理离开也并非悄无声息，很多基金经理都会“留书”一封，在职拼业绩，离职还要拼文采呢。

关键词2：破百
根据中国证券投资基金业协会统计，截至11月底，我国共有基金管理公司100家，管理公募基金资产合计7.2万亿元。保险、券商、私募都可以开展公募业务，大资管、大公募时代竞争将日趋激烈。值得一提的是，行业首现个人独资申请设立公募基金，厉害吧？

关键词3：清盘
今年的股市不太平静，基金市场波澜壮阔的背后也是几家欢喜几家愁。股票有退市，基金有清盘。清盘的元凶是股灾，一些基金不幸遭遇大规模赎回，只能清盘了结、乌江自刎。2015年共有27只基金进入清算程序，不过，还是要说上一句，清盘和股票退市本质上有区别，股票退市了，投资者的钱就全没了，清盘的基金还是有净值的，投资者赎回资金即可，本质上只是结束该基金的运作。

关键词4：分级
分级基金在今年确实遭遇了罕见的过山车行情。在牛市中，她是天堂，股票分级的基金份额逼近4000份；在熊市中，她是地狱，让很多不熟悉分级基金的小白吃了哑巴亏。其实，分级基金中，分级A类似固定收益产品，分级B类似杠杆产品，她的美还远未被发现。证监会在2016年是否会对分级基金的政策或机制进行调整，我们拭目以待。

关键词5：打新
和分级一样，在今年，打新同样是一个有鲜明时代特征的含义。如果说分级在今年代表灾难，那么打新在今年代表改革。股灾结束以后，证监会恢复IPO，但是重启的同时是规则的变化。从明年起，新股申购将取消“预交款制度”，不再冻结资金。今年年底的连续三批29家公司排队上市虽然沿用老规则，但是打新中签率明显下降，打新基金风光难在。

关键词6：大数据
目前已发行成立10只大数据基金，资产规模约245亿。大数据听上去是高逼格，历史业绩回测亮瞎双眼，但是从实际表现看，普遍不如偏股基金的平均水平。即使目前，大数据基金尚处于“大一代”（即停留在跟踪复制指数的被动管理时代），未来的发展方向是增强主动管理能力，加强量化能力。

关键词7：互联互通
今年3月，公募基金获准通过沪港通直投港股，年末，内地和香港两地基金互认正式落地，证监会已经公布首批互认基金名单，共7家。简而言之，对咱们的直接影响是，可以投资香港的基金了！明年，资本市场的互联互通将继续深化，基金互认方兴未艾，深港通、沪伦通等都值得期待。

关键词8：FOF
很可能是由于股灾，2015年公募FOF的政策空间依然没有打开，在私募FOF如火如荼的今年留下了些许遗憾。不过，股灾反而恰恰凸显出FOF的优势。FOF产品可以通过资产配置和基金组合分散风险，可以通过对市场策略和风格的判断灵活调整配置，显示出较强的抗跌特性。目前，公募基金总数超过2500只，在种类上又可以分为股票型、债券型、混合型、QDII等。乱花渐欲迷人眼，不花一番功夫，不练就一番火眼金睛，真难选出好基金，发行FOF的客观条件正在成熟。

关键词9：新三板
在很多人眼中，新三板是中国未来的纳斯达克。公募和新三板在今年也在不断成就姻缘。年初，公募基金参与股转公司系统测试，为基金公司打开融资新渠道的同时，意味着新三板的投资者将能直接投资公募基金的股权。

关键词10：监管
股灾以来，证监会在金融市场的身影格外活跃，但是在金融体系中，基金其实已经是一个相对成熟的领域。尽管如此，今年依然是监管的大年。在私募市场，泽熙大佬徐翔的落难，似乎标志着新时代的开启。无论是基金业协会充满创意的“私募地图”，还是《私募投资基金管理人内部控制指引》、《私募投资基金信息披露管理办法（征求意见稿）》等一系列重磅自律规则的密集发布，都意味着私募行业在经历大发展、大繁荣和大股灾以后，需要在监管的阳光下继续运行。