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在反全球化浪潮和欧盟一体化担忧升温之下，备受关注的法国首轮大选终于有惊无险、平安度过。大选结果显示，法国独立候选人马克龙和极右翼候选人勒庞在4月23日的首轮投票中旗开得胜。这与大选前的民调结果一致，市场担忧的“黑天鹅”并未出现。这让全球投资者长舒了一口气，风险偏好卷土重来，黄金大跌、油价回升；而欧元对美元汇率则快速升至五个半月来新高。

首轮大选未飞出“黑天鹅”

2017年的法国大选可谓是集万千目光于一身。一则，5年一度的法国大选不仅决定着法国未来的政治格局，更对法国经济影响多多。二则，本次选举被称为法国历史上最难预测的大选，大选前的民调结果显示，呼声最高的前4名候选人支持率差距极小，这也让本次大选看点十足。三则，最为重要的是，在英国开启退出欧盟“大幕”之下，大选候选人勒庞对欧洲一体化的抵触情绪，使得不少投资者将本次大选与欧盟前景相关联，认为这场大选不仅关乎法国的未来，更将左右欧洲的未来。

在上述背景下，法国大选开局之前，市场一度惴惴不安，担心法国大选或将步英国脱欧公投、美国大选的后尘，飞出“黑天鹅”。但最终，在首轮投票中，上述担忧并未出现。根据票选结果，马克龙和勒庞成为首轮投票中票数最多的两位候选人，且马克龙的得票率领先于勒庞。比较而言，引发外界担忧的根源，在于两者对欧洲一体化的分歧。勒庞对欧盟和欧元区持怀疑立场。勒庞曾表示，若她当选总统，法国将举行脱欧公投，法国不仅会在政治上脱离欧盟，还将在经济上也退出欧元区。但马克龙则更倾向于欧洲一体化。马克龙曾表示，若他当选为总统，将加强法国与欧盟之间的合作。

按照法国大选的规定，这两位候选人将在5月7日的第二轮投票中进行终极对决，胜出者将当选为法国总统。总体而言，目前的法国政局更有利于马克龙。在落选后，候选人温和右翼的共和党人菲永和法国另一大党社会党的参选人阿蒙双双表示支持马克龙，呼吁自己的支持者在下一轮投票中支持马克龙。

首轮大选结果符合预期以及法国政界支持马克龙的声音壮大，这使得全球市场中的乐观情绪卷土重来。在首轮大选结果出炉后，欧元对美元汇率大涨1.08% 至1欧元兑1.0844美元，创下近五个月以来的新高。在欧元走强之下，美元指数随即承压。避险资产现货黄金则暴跌16.17美元至1268.33美元/盎司，跌幅不仅超过1%，其价位更是刷新现货黄金4月12日以来低点。

未来市场仍有“雷击”风险

目前，大多数民调显示，马克龙将在第二轮的大选中击败勒庞，成为法国历史上最年轻的总统。“市场已经将马克龙在第二轮胜出的影响提前计价。”野村证券驻伦敦外汇策略师罗切斯特表示，按理说，马克龙将是下一届的法国总统，这将有助于提升法国经济和欧洲一体化前景。IG公司驻墨尔本的首席市场策略师威斯丁也认为，马克龙将会非常轻松地赢得二次大选。高盛外汇分析师认为，欧元区分裂的可能性剧减，已接近2014年7月以来最低水平，这可能推动欧元对美元和日元汇率走高，欧元兑美元可能接近1.13。

不过，虽然目前绝大多数市场人士均认为马克龙将在第二轮大选中胜出，但这并非意味着马克龙问鼎法国总统已是板上钉钉。在去年的英国脱欧公投和美国大选中，最终结果与早先市场预期大相径庭，由此引发市场巨震的场景仍旧历历在目，因而投资者仍需密切关注法国大选二次投票。

除了法国大选仍有“雷击”风险之外，本周还有其他风险也值得留意。首先，如若美国国会不批准去年4月28日拨款给政府的开支法案，美国政府可能会在4月29日关门。其次，欧洲央行和日本央行将在4月27日议息。虽然欧洲央行和日本央行目前仍在实施超货币宽松政策，但其内部已经传出退出天量宽松的呼声。如果法国大选负面风险持续减弱，欧洲央行提前退出QE并非绝无可能。截至目前，大部分预测显示，欧洲央行和日本央行将在本周按兵不动，但这两大央行在货币政策上的最新表态是否有所变化，仍旧值得投资者留意。

来源：金融时报-中国金融新闻网